HTH曼联:2025年锂电职业深度陈述：场景拓宽翻开增量空间龙头引领固态技能晋级（附下载）

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  锂电池经过电化学反响完成化学能与电能高效转化。电池忧虑的实质是氧化复原反响进程，二次电池经过离子的定向移动与电子的外部活动完成放电与充电。充电进程：电能转化为化学能，锂离子从正极搬迁到负极，电子在外电路从正极流向负极。放电进程：化学能转化为电能，负极贮存的锂离子自发脱出，反向搬迁回正极，一起电子在外电路经过负载从负极到正极构成电流。锂电池由正极（充电进程中担任供给锂离子）、负极（锂离子嵌入的载体）和介于两者之间的电解质（锂离子搬迁的导体）构成，除此以外还有隔阂（仅答应锂离子经过，阻挠正负极资料非直接触摸）以及必要的封装结构件等。

  电池可分为一次电池和二次电池。一次电池又称原电池，电能不行逆，不行充电，包含碱性锌锰电池和锂/氟化碳电池等；二次电池又称蓄电池，支撑重复充放电循环，包含锂离子电池、铅酸电池、钠离子电池、镍氢/镍镉电池以及液流电池等。全球锂离子电池出货量继续增加，钠电池、固态电池等新式电池出货量快速提高。2025 年全球二次电池商场锂离子电池商场占有率最大，占比到达67%，铅酸电池商场占有率次之，为 27.90%，但是铅酸电池受国家方针、职业需求开展的新趋势和铅收回进程等要素影响，商场规划增速平缓。以我国为例，2024 年铅酸电池产值为745.1万吨，比 2023 年同比下降约 5%，估计职业规划增速约 4%，且出现逐步放缓趋势。锂离子电池职业继续增加，2024 年全球锂电池出货量达 1545GWh，估计2030年全球锂电池出货量达 5127GWh，2024-2030 年 CAGR 约为22.13%。跟着新技能的鼓起和成熟，钠离子电池和固态电池的出货量估计出现敏捷提高的态势，估计2024-2030 年 CAGR 别离可到达 192.40%和 120.79%。

  锂电池工业链触及上游资源端、中游资料电芯制造端以及下流运用收回端。上游：掌控着锂、钴、镍、锰等要害矿产资源的挖掘与提炼，直接约束着整个工业的本钱与供给安全；中游：担任将原资料加工成正极、负极、隔阂以及电解液等要害资料，将资料组装成电芯和电池模组，技能密布、本钱密布特征显着；下流：覆盖了动力电池、储能体系及消费电子三大运用范畴，当时新运用场景不断丰富拓宽。跟着新能源轿车工业的开展及前期电池连续到达运用年数的约束，我国动力电池正迈入规划化退役阶段，我国锂电池工业链下流电池收回职业远景宽广。

  分道路看，电化学储能中磷酸铁锂（LFP）电池为最首要技能道路。电化学储能技能道路包含锂离子电池、铅酸/铅炭电池、液流电池和钠离子电池等，锂离子电池在电化学储能范畴的占比最高，到达 97.34%，锂离子电池依据资料体系的差异又可分为磷酸铁锂型、三元型和钛酸锂型，因为磷酸铁锂在本钱、安全性、循环寿数和原资料稳定性等方面的归纳优势，很好符合了储能体系的中心需求，在锂离子储能电池中占比最高，可到达 99.93%。 分类型看，全球储能电池大多数都用在集中式储能，分布式储能增加敏捷。集中式储能和分布式储能是两种常见的储能方式，集中式储能指大规划储能设备，一般与发电厂或输电网络直接相连，用于电网调峰、调频或备用电源；分布式储能指涣散安置在用户侧或配电网中的中小规划储能体系，一般与分布式发电（如房顶光伏）结合运用。Frost& Sullivan 估计 2029 年全球储能电池出货量将到达 1100GWh 以上，2025-2029年 CAGR 将到达 23.10%，其间集中式储能占比较高，而分布式储能增加率较快，估计 2025 年分布式储能体系电池出货量为 179.1GWh，2029 年将到达444.7GWh，2025-2029 年 CAGR 将到达 25.50%。

  分区域看，全球首要商场我国储能装机量最大，增加最为微弱。中美欧继续引领全球储能商场开展，2024 年三者新增新式储能项目装机规划算计占比到达90%。近年来我国新增装机规划和占比逐步提高，增加微弱，估计我国2025 年装机量到达114GWh，2023-2025 年 CAGR 约为 48.06%；美国次之，2025 年装机量到达48.5GWh，2023-2025 年 CAGR 约为 37.37%；而欧洲2025 年装机量到达27GWh，2023-2025 年 CAGR 约为 33.28%。

  电动轿车：全球销量稳步增加，商用车电动化是新增加点。轿车整车可分为乘用车和商用车，乘用车是指载运乘客及其随身行李或暂时物品的轿车，比方家用轿车和SUV等；商用车是指用于商业用途运送人或货品的轿车，可细分为卡车和客车等。全球：对电动轿车商场，2021 年全球电动轿车总销量为 661.10 万辆，估计2025年总销量到达约 2000 万辆，2021-2025 年 CAGR 为 31.88%。新能源商用车商场增加敏捷，2020-2024 年销量从 20 万辆提高至 80 万辆，CAGR 达50%，估计到2030年，全球新能源商用车的浸透率将到达 17%，年销量有望完成430 万辆，2024-2030年CAGR 到达 132.35%。我国：我国新能源轿车销量继续提高，2024 年销量到达约1281 万辆，其间乘用车占比 95.47%，商用车占比 4.53%；国内商用车电动化浸透率逐步提高，2024 年累计浸透率到达 20.31%，2025 年8 月浸透率挨近30%，有望成为电动轿车范畴新的增加引擎。 工程机械：商场增加敏捷，空间宽广。工程机械首要服务于修建、基础设备建造以及矿山等施工场景，包含叉车、高空作业机械以及挖掘机等。据GGII 计算，国内工程机械电池 2024 年出货量为 13.10GWh，估计 2025 年出货量到达18.00GWh，未来5 年是锂电池在工程机械范畴运用浸透的要害阶段，估计到2030 年新能源工程机械的浸透率将在 50%以上，工程机械动力电池出货量将继续提高，2030年到达83.00GWh，估计 2025-2030 年 CAGR 约为 35.76%。

  轻型动力：出现显着扩张态势，国内需求强势。轻型动力电池首要指用于电动两轮车、电动摩托车以及平衡车等轻型电动设备的二次电池。全球：2023、2024年全球轻型动力电池商场出货量别离为 39.6GWh、60.5GWh，估计将从2025 年的78.3GWh进一步增加至 2029 年的 175.1GWh，2023-2029 年 CAGR 估计为28.11%。我国：国内轻型动力电池商场出货量从 2020 年的 10.7GWh 增加至2024 年的55.3GWh，年复合增加率为 50.9%。估计未来在技能晋级、本钱优化及同享换电形式立异等要素的促进下，我国该范畴出货量将从 2025 年的 73.1GWh 增至2029 年的150.4GWh，期间 CAGR 可到达 19.8%。 电动船只：全球船只电池出货量敏捷提高，国内船只锂电化浸透率高增加。电动船只依然处于探究期，仍存在比较大开展空间。全球：估计到2029 年，全球电动船只电池出货量将到达 268.5GWh，2025-2029 年 CAGR 约为125.70%。我国：国内电动船只电池出货量估计 2025 年到达 3.6GWh，2029 年将到达104.7GWh，2025-2029年 CAGR 可到达 131.90%，估计 2025 年我国船只锂电化浸透率可达18.50%，国内船只磷酸铁锂电池占有首要位置。

  全球消费电池商场出现出技能驱动显着、运用需求多元及方针环境有利的特色。2023、2024 年，全球消费电池商场总出货量别离为 140.8 和176.9 亿只，估计2025年总出货量到达 217.9亿只，至 2029年总出货量将到达 551.3亿只，2023-2029年CAGR约为 25.54%。增加动力首要来自于医疗器械与轿车电子等下流工业的继续开展，以及电池技能自身的迭代晋级。未来跟着 5G 设备的广泛遍及和低空经济等新式范畴的兴起，商场需求有望进一步开释，全体商场规划将继续扩张。我国消费电池商场正处在技能引领的快速开展通道中，其增加由多元化运用场景驱动，并获益于有力的方针支撑。商场将要点聚集高性能化、智能化交融及绿色可继续技能的立异与打破。2023、2024 年，我国消费电池出货量别离为53.6 和70.5亿只，估计 2025 年总出货量到达 90.4 亿只，至 2029 年总出货量将到达264.7亿只，2023-2029 年 CAGR 约为 30.50%。这一微弱体现首要得益于国内数据中心与低空经济等下流工业的旺盛需求。跟着 5G 技能运用的深化以及机器人等新业态的兴起，商场需求将继续扩容，商场具有显着的长时间增加潜力。