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  2026年1月9日，长期资金市场与光伏、电池行业迎来重磅政策冲击。当日晚间，财政部、税务总局联合发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》（2026年第2号），明确光伏产品出口退税将从4月1日起全面取消，电池产品出口退税率则分步下调并最终取消。政策落地前的1月9日，A股光伏与电池板块已呈现出截然不同的股价走势，部分个股的异常波动引发市场对消息提前泄露、资金抢跑的猜测。这场政策调整不仅是对行业竞争格局的重塑，更将深刻影响长期资金市场情绪与散户投资决策。深入解读政策内涵、剖析股价异动逻辑、预判后续走势，对把握行业发展趋势与投资节奏具备极其重大意义。

  本次发布的出口退税调整政策聚焦光伏与电池两大新能源核心赛道，采用分步实施、梯度调整的方式，核心内容清晰明确。其一，光伏产品层面，自2026年4月1日起，全面取消增值税出口退税，覆盖公告附件1所列全部光伏相关这类的产品，这在某种程度上预示着此前光伏产品享受的9%出口退税率将彻底退出历史舞台。其二，电池产品层面，调整分为两个阶段：2026年4月1日至12月31日，退税率从当前的9%下调至6%；2027年1月1日起，全面取消出口退税，覆盖附件2所列电池产品。其三，政策明确对两类产品中征收消费税的品类，消费税退（免）税政策保持不变，以兼顾政策的连续性与针对性。其四，退税适用时间以出口货物报关单注明的出口日期为准，为企业预留了明确的政策缓冲期。

  从政策导向来看，本次调整并非临时举措，而是对行业发展的前瞻性引导。2024年11月，光伏产品出口退税率已从13%降至9%，本次全面取消属于政策的延续与深化。这种梯度调整的方式，既给企业预留了适应时间，也传递出国家标准行业发展、推动产业升级的明确信号。

  在政策正式对外发布前的1月9日，A股光伏与电池板块已出现非常明显的资金异动，股价表现呈现显著分化。从同花顺金融数据库披露的数据分析来看，光伏板块当日整体承压，多数头部企业股价下跌，部分个股跌幅显著。其中，大全能源以6.10%的跌幅领跌板块，当日收盘价26.61元，成交量3328.03万，换手率1.55%；弘元绿能跌幅紧随其后，达9.21%，收盘价28.69元，成交量放大至6733.42万，换手率升至9.92%；通威股份、晶科能源跌幅分别为3.83%、3.29%，隆基绿能作为行业龙头，当日下跌2.02%，收盘价18.39元，成交量2.29亿。总的来看，光伏板块头部个股中，仅横店东磁、航天机电等少数个股实现小幅上涨，板块整体呈现出普跌态势。

  与光伏板块的低迷形成鲜明对比的是，电池板块当日表现强势，多数头部个股实现上涨。行业龙头宁德时代当日微涨0.01%，收盘价369.23元，成交量3147.72万，总市值维持在1.68万亿元；科达利以7.71%的涨幅领跑板块，收盘价166.62元，成交量951.06万；新宙邦、容百科技涨幅分别为4.74%、4.19%，先导智能、天能股份等个股也实现2%以上的上涨。仅天华新能、湖南裕能等少数个股出现小幅下跌，板块整体呈现涨多跌少的格局。

  值得注意的是，光伏板块在政策发布前的集体下挫，与电池板块的逆势上涨形成强烈反差，这种异常联动引发市场对消息提前泄露、资金抢跑的广泛讨论。从市场逻辑来看，光伏产品面临的是4月1日起直接取消退税的硬冲击，而电池产品则有长达一年的梯度调整期，政策对两者的短期影响程度差异显著。若资金提前知晓政策细节，选择在光伏板块提前抛售、在电池板块规避风险甚至布局，恰好能解释1月9日的板块分化走势。部分光伏个股当日放大的成交量与换手率，进一步佐证了资金出逃的可能性，这种抢跑行为不仅扭曲了当日股价表现，也给后续市场情绪埋下了隐患。

  尽管短期引发长期资金市场波动，但从行业长期发展与国家战略层面来看，本次出口退税调整具有深刻的积极意义，值得市场充分认可与支持。首先，政策有效遏制行业内卷外化的恶性竞争态势。近年来，光伏行业部分企业过度依赖出口退税红利，以低价策略抢占海外市场，不仅压缩了行业整体利润空间，也加剧了国际贸易摩擦。有行业人士直言，部分光伏企业的利润实质就是出口退税带来的差价，实际经营利润率不足5%。取消出口退税将直接剥离这部分政策红利，倒逼企业放弃低价竞争，转向技术创新与品质提升，推动行业竞争回归价值本质。中国光伏行业协会明确说，政策有助于推动国外市场行情报价理性回归，降低贸易摩擦风险，促进财政资源高效配置。

  其次，政策契合产业升级与全球竞争的长期需求。当前，光伏与电池行业面临着日益严峻的国际规则约束，欧盟电池法规要求2027年起动力电池必须要提供完整碳足迹声明，北美IRA法案则倒逼企业加速海外本土化产能布局。本次退税调整将促使企业加快海外产能建设与供应链优化，减少对国内出口退税的依赖，提升全球供应链的稳定性与竞争力。多个方面数据显示，目前宁德时代德国工厂产能利用率已达82%，国轩高科北美基地已启动建设，2027年东南亚电池工厂集群产能预计占中国总出口量的30%，这些本土化布局将有效对冲退税取消带来的成本压力。

  最后，政策有助于优化财政资源配置，提升政策效能。新能源行业经过多年发展，已从政策培育期进入市场成熟期，部分有突出贡献的公司已具备较强的市场竞争力与盈利能力，继续维持高额出口退税已不符合财政资源高效利用的原则。取消或下调出口退税，可将释放的财政资金投向新能源产业链核心技术攻关、储能基础设施建设等更需要支持的领域，推动产业高质量发展。

  结合政策影响与市场情绪，下周光伏与电池板块大概率将呈现光伏波动加剧、电池相对平稳的分化走势。光伏板块方面，短期将面临政策冲击的集中释放，股价波动可能进一步加大。一方面，部分企业可能利用4月1日前的缓冲期，加速出口订单交付，短期内出口数据的改善可能缓解市场悲观情绪，形成阶段性支撑；另一方面，市场对企业纯收入能力下滑的担忧难以快速消除，尤其是中小企业面临的成本压力更为显著，可能引发资金的持续出逃。从行业数据分析来看，出口退税取消后，每块210R光伏组件的出口利润将减少46-51元，企业出口毛利率将明显压缩，这种盈利压力将直接传导至股价。预计下周光伏板块将呈现先抑后稳的走势，有突出贡献的公司凭借规模优势与技术壁垒，抗风险能力更强，股价跌幅可能小于行业中等水准；而中小企业则可能面临更大的估值调整压力。

  电池板块方面，由于政策采用分步调整的方式，短期冲击相对有限，下周股价大概率保持平稳，甚至有可能延续1月9日的强势走势。从政策细节来看，电池产品退税率从9%下调至6%的过渡期长达9个月，2027年才全面取消，企业有充足的时间调整出口定价策略、优化成本结构。同时，电池行业海外需求旺盛，2023年中国动力电池出口量同比增长89%，占全球市场占有率升至42.6%，欧盟、东盟等市场需求持续增长，海外需求的刚性支撑将对冲退税率下调的影响。此外，头部企业海外产能布局逐步落地，逐步降低了政策调整的冲击。预计下周电池板块将以震荡整理为主，部分具备技术优势与海外产能布局的有突出贡献的公司有几率会成为资金避险的首选，股价有望维持强势。

  光伏与电池板块的股价波动，将对散户心理产生显著影响，可能引发恐慌抛售、盲目追涨等非理性行为。对于持有光伏股的散户而言，1月9日的板块普跌与政策带来的盈利不确定性，可能引发强烈的恐慌情绪。部分散户可能担心股价进一步下跌，选择在下周盲目抛售，导致损失扩大。尤其是那些缺乏行业研究、跟风买入的散户，更容易被短期股价波动左右，做出非理性决策。

  对于电池板块而言，当日的逆势上涨可能吸引散户盲目追涨。部分散户可能忽视政策的长期影响，仅看到短期股价强势，便跟风买入，一旦板块出现回调，可能面临套牢风险。此外，市场对资金抢跑的猜测，可能加剧散户的焦虑情绪，使其在投资决策中更加依赖市场传言与短期股价走势，而非理性分析行业基本面与政策内涵。

  事实上，散户在面对板块波动时，更需要保持理性，深入分析政策影响与企业基本面。对于光伏板块，应区分有突出贡献的公司与中小企业的差异，有突出贡献的公司具备更强的成本控制能力与技术优势，能够更好地应对政策调整，长期投资价值仍存；而中小企业则可能面临产能出清风险，需谨慎对待。对于电池板块，应关注企业海外产能布局与出口结构，那些海外业务占比高、产能布局完善的企业，受政策冲击更小，长期发展更具确定性。盲目跟风与恐慌抛售，往往是散户投资亏损的根本原因，唯有立足行业本质与企业价值，才能穿越市场波动。

  本次光伏与电池产品出口退税调整，是国家推动新能源行业高水平发展的重要举措，短期虽引发长期资金市场波动，甚至会出现资金抢跑的嫌疑，但长久来看，将倒逼行业升级、优化竞争格局，有利于行业的持续健康发展。长期资金市场的短期波动，本质上是政策冲击与市场情绪的集中释放，随市场对政策影响的逐步消化，板块走势将回归行业基本面。

  对于投资者而言，应理性看待政策调整，摒弃短期投机心态，聚焦企业核心竞争力与长期发展价值。光伏行业的有突出贡献的公司、电池行业具备海外产能布局与技术优势的企业，仍将是行业发展的核心力量。在市场波动中保持理性，在政策调整中把握机遇，才是穿越行业变局的关键。

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